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a55555彩票网(www.eth0808.vip):深陷IPO欺诈发行、撤否率高企!东兴证券投行业务悬了

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  近日,东兴证券祸不单行。先是泽达易盛IPO财务造假被证监会处罚,与紫晶存储并列注册制下“欺诈发行第一股”,东兴证券作为保荐机构自然不能独善其身;紧接着又由于5个IPO项目连续撤否,东兴证券被广东证监局公开警示。

  资料显示,东兴证券IPO保荐项目的过会率较低而佣金费率较高,存在“重承揽而轻内控”的顽疾,可见,东兴证券“踩雷”泽达易盛有其深层次原因,而最终处罚也可能使其投行业务进入萧条期。

  这也再次为各大投行敲响警钟,注册制下,中介机构应该切实承担起“看门人”的责任,而不仅仅只是一个“签字者”。

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  “踩雷”泽达易盛IPO造假案
  2022年11月18日晚,对于*ST泽达(维权)(泽达易盛)、*ST紫晶(维权)(紫晶存储)的投资者都是一个不眠夜,两家公司皆因欺诈发行、其他信披违规收到证监会《行政处罚及市场禁入事先告知书》,沦为注册制下欺诈发行“并列第一股”,触及重大违法强制退市。其中,泽达易盛上市还不足3年。

  根据披露信息,泽达易盛在2016-2019年报告期内累计虚增营业收入3.42亿元,累计虚增利润1.87亿元;上市之后,在2020-2021年累计虚增营业收入2.23亿元,虚增利润1.09亿元。同时存在未按规定如实披露关联交易、未按规定如实披露股权代持情况和虚增在建工程等问题。

  面对如此大规模、长时间的财务造假,证监会开出了严厉的罚单,拟对泽达易盛责令改正和警告,并处8600.04万元罚款;对时任董事长、总经理林应给予警告,并处以3800万元罚款;对时任董秘、财务总监应岚给予警告,并处以1300万元罚款,且对两人采取终身证券市场禁入措施;其他4名相关人员也一并警告并处以罚款。

  从欺诈发行的严重程度看,泽达易盛可能比紫晶存储更早退市,因为其虚增收入、利润占总营收、利润总额的比值、持续时间都比紫晶存储严重。

  泽达易盛IPO的保荐人、持续督导券商皆是东兴证券,彼时泽达易盛的募资为4亿元,东兴证券获得的保荐承销费用就高达4252万元。公开资料显示,负责泽达易盛IPO工作的东兴证券保代是胡晓莉、陶晨亮,协办人为王乐夫,其他成员还包括陈丹清、赵培明、李佳俊。

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  东兴证券该遭何种处罚?

  今年8月,上交所已对东兴证券保代胡晓莉、陶晨亮给予监管警示,因二人在担任泽达易盛持续督导保荐人期间,未勤勉尽责,未能有效识别并督促公司披露违规理财事项,未能有效督导公司完善相关内部控制制度,出具的专项核查意见及持续督导意见不准确、不完整。

  值得关注的是,8月份泽达易盛还在证监会立案调查中,上交所对保代的处罚也是基于过失的处罚,即未勤勉尽责的处罚。如今,泽达易盛财务造假、欺诈发行案已被查实,根据相关法规,东兴证券如果存在“故意罪”,助其“带病闯关”,极有可能被暂停甚至撤销保荐人资格,这对其投行业务带来的影响难以估量。今年6月,平安证券就因被暂停保荐机构资格3个月,此后一蹶不振。

  根据此前类似的财务造假案例,如果泽达易盛触及重大违法强制退市,东兴证券还将面临投资者发起的中介连带责任赔偿诉讼。

  近日,东兴证券就发布风险提示公告表示,公司将密切关注事件进展,全面配合监管部门相关工作,,

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,认真做好泽达易盛的持续督导工作,严格督促泽达易盛做好相关信息披露。公司对给投资者带来的困扰深表歉意!

  相比审核制,注册制更加注重信披质量,也进一步压实了保荐人的“看门人”角色 。从这个角度讲,东兴证券如果坐实“催熟”注册制下欺诈发行第一股,肯定要比审核制下受到更严厉的处罚。

  除了泽达易盛被证监会公开曝光财务造假外,近日,广东证监局向辖区券商投行部门下发了新一期《广东资本市场监管动态》,为撤否项目保荐机构执业问题进行了专刊通报,东兴证券成为本次专刊中唯一被广东证监局“点名”的保荐机构。辖区内,东兴证券近3年申报的5个项目全部以撤否告终,且辖区2021年以来只有2个被否项目,均由东兴证券保荐。

  此外,东兴证券曾因信披质量粗糙被证监会监管部门警示。东兴证券在保荐大胜达的可转债发行项目时,保荐材料粗制滥造,被证监会直接点名处罚。

  根据中证协最新发布的2022年证券公司投行业务质量平价结果,投行业务发展迅猛的东兴证券被评为B类,也就是并未进入投行第一梯队。

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  投行业务逆势增长后“翻车”

  事实上,东兴证券“踩雷”注册制下欺诈发行第一股,并非偶然之事。

  近些年,东兴证券保荐的项目,撤否率较高。深层次原因是公司“重承揽而轻质控”,同时内控也较为薄弱。

  根据新浪财经梳理,wind数据显示,2021年1月1日至2022年11月20日,东兴证券该期间内在审IPO项目合计46家,数量在所有券商中排前二十名,可见比较注重承揽;撤回或被否的数量有15家,撤否率高达32.6%,在排队数量前二十的券商中最高,可见公司质控一般。

  撤否的15家企业包括江苏凤凰画材科技股份有限公司、武汉亿童文教股份有限公司、江苏扬瑞新型材料股份有限公司等,其中有被抽中现场检查一撤了之的,有收入确认依据等披露不充分的,也有与客户之间关联关系未进行披露的,投行内控三道防线“形同虚设”。

  另一方面,尽管名义过会率低,但东兴证券保荐承销佣金率不算低。wind显示,2019-2021年,东兴证券IPO项目的承销保荐佣金率分别为6.55%、7.49%、8.73%,逐年升高。而中信证券、中金公司等头部券商的IPO佣金率均值已降至5%以下。

  东兴证券保持相对可观的储备项目、较高的佣金率,使其成为少数投行业务能够维持逆势增长的券商。今年上半年,东兴证券营收、净利润分别为7.83亿元、2.73亿元,同比“双降”,但投行业务手续费净收入为5.7亿元,同比增长了四成,对业绩贡献的重要性可见一斑。

  东兴证券通过“重承揽而轻质控”拉动投行业务背后,也离不开大量挖人。中证协官网显示,目前东兴证券有131位保代,而在2018年6月时仅有70人,到2020年6月时也仅有81人。
  东兴证券保代扩张过程中,西南证券的旧将是其投行人员重要的增量来源,被上交所警示的两位保代胡晓莉、陶晨亮正是来自西南证券,两人刚跳槽到东兴证券半年,就成功担纲了泽达易盛IPO的重任。只是谁能想到会有如今的情况发生?在监管处罚面前,可能投行业务的增长将成为浮云。   截至目前,东兴证券仍有11个IPO项目处于在审阶段,其中沪市主板5个、深市主板2个、科创板2个、创业板2个——这些在审项目的命运和结局仍有不确定性,是否暂停或取消审核取决于监管的态度,目前只能拭目以待。 ,

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